结构管多行业适用

       据中钢协统计，2019年8月下旬，重点大中型企业20#结构管日均产量为152.14万吨，旬环比下降3.73%；预估8月下旬全国粗钢日均产量为187.15万吨，旬环比下降3.05%。可见，随着钢价的深度下跌，钢厂减产已经出现增加。然而为了维护社会稳定以及税收等因素，近期部分地方政策要求辖区内的钢铁企业在十八大结束前不得减产。因此，后期20#结构管日产量回升的可能性较大，市场所期望的价格下行倒逼钢厂减产预计将难以实现。库存方面，钢材贸易商大面积亏损，存货囤货的贸易商大幅减少，使得国内钢材库存持续下行。截至9月7日，国内钢材主要城市社会库存为1416万吨，较8月31日减少22万吨，库存下降1.5%，国内20#结构管社会库存为574万吨，较8月31日减少16万吨，较上周库存减少2.7%，螺纹钢去库存速度开始加快。分地区来看，增速下降快的为华东地区和东北地区，螺纹钢社会库存环比分别下降9.77万吨和4.18万吨。当前的社会库存并不对市场构成显著压力，但钢厂库存值得关注。8月中旬，中钢协统计的重点大中型企业粗钢库存量达到1248.6万吨，较上旬增长0.67%，较去年同期增长39.44%，创历史新高。

    今日，市场支撑转弱，管市价格稳中下调,交投随行灵活出货。天津市场商家观望心态较重，前期价格的持续拉涨，下游接受有限，故成交随行灵活，目前部分商家以工地直发为主，库存以月协议为标准，压力情况也在逐步好转。需求方面，当地大户贸易商日均出货100吨左右；天津地区终端企业复工逐渐增多，部分工地甚至有夜间施工，理论上市场交投氛围或将好转。消化库存的操作思路下，预计本地结构管价格随行盘整运行。
    今天天津市场结构管价格维稳，下游终端按需采购，市场成交一般。据了解，目前钢厂库存仍处于高位，同时在产量和需求基本平衡的状态下，高库存的消耗需要一定的时间。而且市场大部分商家心不足，对于后市普遍看空。综合考虑，短期内天津市场结构管价格或将弱势震荡下行。

       20#结构管价格方面，终端采购量有所回升。截至9月7日，周终端采购量为2.6万吨，环比小幅下降923吨。目前连续两周终端采购量都在2.5万吨之上，表明价格下行之后，终端采购量有所回暖。但目前钢贸商融资渠道受阻，加之市场心匮乏，房地产调控持续，终端采购量回暖能否持续仍有待观察。连续近两个月单向下跌之后，20#结构管主力合约1301在9月6日逼近3200之时绝地反击，主力合约1301连续放量拉升，上周四至今螺纹钢几乎是单边上涨，9月7日更是放量减仓涨停，连续两个月的下行趋势终于宣告结束。笔者认为，虽然螺纹钢反弹力度十分强劲，短期底部基本确定，但钢材产量能否持续下行仍不确定，需求预期好转，但实际出现大幅回暖仍有待时日，而且20#结构管的估算毛利虽然有所下降，但是仍然处于高位，20#结构管供大于求的根本矛盾仍难以改变。因此，我们认为，此次螺纹钢的反弹只能定义为超跌反弹，预计反弹空间将相对有限，V型反转的可能性并不大。因此，不建议抄底做多，关注逢高做空的机会更为合适。
       在这些利好因素的刺激下，钢坯出现暴涨，16Mn结构管价格也随之出现不同幅度的上涨，部分品种钢价上涨超过百元。“反弹前的钢价有可能会是今年的 点。”分析师认为，目前在欧债危机有所缓解、 万亿项目审批的情况下，市场心得到有效提振，而此次钢价反弹能否持续还要看后期需求能不能有效承接。需求能否被大幅拉动，业内人士都寄希望于 发改委批复的投资项目。但是分析师看来，基础投资项目对国内16Mn结构管的刺激作用将是比较短暂的，“这些项目真正能出来钢材需求至少还需要几个月的时间。不过，欧洲的债券购买计划将为钢市带来利好刺激。”因此，分析师分析认为，国内钢材价格持续近半年的下跌行情基本告一段落，再出现大幅下跌的可能性已经很小，此次16Mn结构管价格反弹前各品种的价格应该是很长一段时间内的 价格。“今后的价格将以震荡上行为主，即便过程中有回落，但总体价格走势的大方向已经得到扭转。”分析师分析说。在记者采访中了解到，部分钢贸商也认为今年钢价的 点已经到来。“反弹前的16Mn结构管价格有可能成为今年的 。”北京万顺发科贸有限公司总经理萧文亭认为，历年钢价 点时，库存连续下降、钢厂无利、经贸商方向性迷惑、政府被迫出台利好、期货有效带动、原材料跌至谷底。“当前的16Mn结构管市场各个方面已经符合这个条件。不过，此轮钢价的暴涨叫做底部抬高，但是高度有限。因此，钢市还难以就此反转。”萧总认为，九十月份还应该谨慎乐观。